玩牌這幾年，我看過技術很好、但還是把錢輸光的人——包括早期的我自己。後來才懂：技術決定你長期的勝率，但 bankroll 管理決定你能不能活到「長期」。
這篇不談打法，只談「錢怎麼分」。這是我繳了不少學費才整理出來的。
為什麼技術好還是會破產
就算你每手的期望值是正的，短期 variance（波動）一樣可能讓你連輸十幾把。如果你把全部資金壓在少數幾手，遇到一段下風期就直接歸零——根本撐不到正期望值兌現。
這就是為什麼「單注佔總資金的比例」比「這手該不該玩」更早決定你的生死。
我現在用的分注原則
| 項目 | 我的規則 | 為什麼 |
|---|---|---|
| 單注上限 | 總 bankroll 的 1–2% | 連輸 20 把也只損失 20–40%，撐得住 |
| 買入級別 | 現金桌 bankroll ÷ 20 以上 | 低於 20 個買入容易被波動掃出場 |
| 輸到停損 | 當日輸 20% 強制收手 | 避免「上頭」後加碼凹回來 |
| 移動級別 | bankroll 翻倍才升一級 | 升太快遇到下風會被打回原形 |
凱利公式：理論上的「最佳下注比例」
數學上有個工具叫 凱利公式（Kelly Criterion），它告訴你「在已知優勢下，押多少比例能讓長期成長最大化」。
但實戰我會用「半凱利」甚至更保守——因為牌桌上你對自己「真實優勢」的估計常常是高估的，全凱利會讓波動大到心臟受不了。寧可成長慢一點，也不要被一段下風期清空。
（撲克跟體育投注用凱利的差別，我在 凱利公式：撲克 vs 體育 那篇講得更細。）
最重要的一條：把「玩的錢」跟「生活的錢」分開
我的 bankroll 是一個獨立的數字，跟生活費、存款完全分開。輸光了就是輸光了，不會去動到生活的錢。這條聽起來像廢話，但 90% 的悲劇都是從「這個月先挪一點」開始的。
結語
資金管理不性感，沒有「一把翻身」的爽感。但玩越久越會發現：能在牌桌上活很久的人，不是打得最兇的，是 bankroll 管得最穩的。
延伸閱讀：撲克的心理與自律（tilt 怎麼處理）、德州撲克新手筆記。